◎當(dāng)前金融市場的熱話題。政府與社會資本合作模式（即PPP），已上升為黨的執(zhí)政綱領(lǐng)和國家戰(zhàn)略，PPP發(fā)展空間十分巨大。本書結(jié)合我國全新政策和市場動態(tài)，對PPP與資產(chǎn)證券化的具體實(shí)務(wù)做了系統(tǒng)性地介紹。

　　◎作者團(tuán)隊(duì)均為PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化領(lǐng)域極具理論及實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的專家。

　　◎書中案例為PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化市場的從業(yè)人員提供具體操作指南。

　　◎高堅(jiān)、賈康作序推薦，邢早忠、姚余棟、魏革軍、黃世忠、唐斌、曹德云聯(lián)袂推薦。

　　◎首部中國本土化PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化落地操作手冊。

　　◎首部從資產(chǎn)證券化參與機(jī)構(gòu)的角度對業(yè)務(wù)操作的完整流程進(jìn)行詳細(xì)敘述的專著。

　　◎一本書系統(tǒng)了解PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化全過程。

　　◎一本書指導(dǎo)PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化全程操作。

　　◎PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化市場的從業(yè)人員、監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員及理論研究人員人手一冊的工具書。

　　◎機(jī)構(gòu)和個人投資者必備的操作指導(dǎo)。

　　◎大眾讀者快速、全面了解PPP的專業(yè)讀物。

　　PPP+資產(chǎn)證券化，財(cái)政與金融聯(lián)姻，促進(jìn)投融資體制市場化改革。

　　《PPP與資產(chǎn)證券化》由林華教授領(lǐng)銜，多位一線專家，結(jié)合國內(nèi)外實(shí)踐，詳細(xì)闡述中國金融市場背景下PPP全流程融資。本書用直觀的語言，系統(tǒng)地闡述了國內(nèi)PPP實(shí)務(wù)運(yùn)作流程及方法，對于PPP項(xiàng)目融資與資產(chǎn)證券化市場的從業(yè)人員、監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員及理論研究人員均具有很好的參考價(jià)值。本書結(jié)合發(fā)展PPP模式的關(guān)鍵要點(diǎn)與國內(nèi)現(xiàn)狀，從業(yè)務(wù)運(yùn)作模式與實(shí)務(wù)操作入手，對PPP融資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化、PPP基金、會計(jì)和稅務(wù)處理要點(diǎn)、法律實(shí)務(wù)、信用評級等系列關(guān)鍵問題進(jìn)行了全面、具體而深入的介紹與分析。

　　林華，特許金融分析師、美國注冊會計(jì)師、注冊風(fēng)險(xiǎn)管理師。

　　現(xiàn)任中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)董事長，中國資產(chǎn)證券化研究院院長，興業(yè)銀行獨(dú)立董事，南開大學(xué)與西南財(cái)經(jīng)大學(xué)兼職教授，廈門國家會計(jì)學(xué)院客座教授，財(cái)富50人論壇固定收益首席。在美期間任職于畢馬威結(jié)構(gòu)金融部，先后為GE資本、摩根大通銀行、世界銀行及匯豐銀行設(shè)計(jì)ABS， CLO， MBS， CMBS等信貸資產(chǎn)證券化模型，并負(fù)責(zé)此類產(chǎn)品的定價(jià)和會計(jì)處理。歸國后曾任中國廣東核電集團(tuán)資本運(yùn)營部投資總監(jiān)，廈門市創(chuàng)業(yè)投資公司、金圓資本管理（廈門）有限公司總經(jīng)理，被深圳市政府認(rèn)定為深圳市領(lǐng)軍人才。

　　著有《金融新格局——資產(chǎn)證券化的突破與創(chuàng)新》、《中國資產(chǎn)證券化手冊》，譯有《全球REITs投資手冊》。

序一

序二

前言

第一章 緒論1

第一節(jié) PPP概述3

一、PPP的定義與內(nèi)涵3

二、PPP的主要特征6

三、PPP模式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)8

四、PPP的主要運(yùn)作模式16

第二節(jié) 國內(nèi)外PPP實(shí)踐19

一、主要融資結(jié)構(gòu)19

二、主要融資工具24

三、PPP的國內(nèi)發(fā)展歷程47

四、存在的主要難點(diǎn)50

第三節(jié) 實(shí)施PPP的關(guān)鍵點(diǎn)51

一、合理的利益分享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制52

二、良好的法律制度環(huán)境57

三、理性的爭議解決機(jī)制59

四、政府必要的引導(dǎo)和支持61

第二章 PPP項(xiàng)目融資65

第一節(jié) PPP項(xiàng)目融資概述66

一、PPP項(xiàng)目融資相關(guān)概念66

二、PPP項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)69

三、PPP項(xiàng)目融資實(shí)施流程71

四、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理75

五、政府部門的支持措施80

第二節(jié) PPP項(xiàng)目股權(quán)融資83

一、股東的核心地位83

二、戰(zhàn)略投資者86

三、財(cái)務(wù)投資者88

四、股權(quán)融資結(jié)構(gòu)90

五、風(fēng)險(xiǎn)控制措施93

六、股權(quán)投資者的退出95

第三節(jié) PPP項(xiàng)目債務(wù)融資99

一、債務(wù)融資結(jié)構(gòu)99

二、主要資金來源101

三、主要融資工具104

四、主要增信方式122

第四節(jié) PPP項(xiàng)目融資案例129

一、基礎(chǔ)設(shè)施投資機(jī)會129

二、交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP投資價(jià)值分析130

三、存量交通基礎(chǔ)設(shè)施私有化案例131

四、新建交通基礎(chǔ)設(shè)施PPP案例142

五、小結(jié)151

第三章 PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化153

第一節(jié) 資產(chǎn)證券化簡介及主要類型154

一、資產(chǎn)證券化簡介154

二、國內(nèi)資產(chǎn)證券化主要類型156

第二節(jié) PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)要點(diǎn)164

一、政策支持164

二、基本條件167

三、主要特點(diǎn)168

四、主要模式171

五、操作流程175

第三節(jié) 國內(nèi)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化參考案例181

一、嘉興天然氣資產(chǎn)證券化項(xiàng)目181

二、隧道股份資產(chǎn)證券化項(xiàng)目188

三、遷安熱力資產(chǎn)證券化項(xiàng)目193

四、揚(yáng)州保障房資產(chǎn)證券化項(xiàng)目199

五、國開行棚改貸款資產(chǎn)證券化項(xiàng)目204

第四節(jié) REITs模式與PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化210

一、REITs模式簡介210

二、REITs模式的借鑒意義211

三、REITs典型案例介紹212

第五節(jié) PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的主要問題及政策建議225

一、主要問題225

二、政策建議227

第四章 PPP基金實(shí)務(wù)233

第一節(jié) PPP基金概述235

一、PPP基金定義與分類235

二、國內(nèi)PPP基金的發(fā)展?fàn)顩r235

三、PPP基金與產(chǎn)業(yè)投資基金的差異238

第二節(jié) PPP基金的方案設(shè)計(jì)242

一、PPP基金的基本要素242

二、PPP基金的組織形式247

三、PPP基金設(shè)計(jì)的基本原則254

四、PPP基金在項(xiàng)目不同階段的關(guān)注要點(diǎn)257

第三節(jié) PPP基金案例262

一、公共投資者主導(dǎo)的PPP基金案例262

二、專業(yè)投資者主導(dǎo)的PPP基金案例267

三、財(cái)務(wù)投資者主導(dǎo)的PPP基金案例270

第四節(jié) PPP基金發(fā)展前瞻279

一、發(fā)展PPP基金的現(xiàn)實(shí)需求279

二、國外PPP基金發(fā)展情況小結(jié)280

三、我國PPP基金的未來發(fā)展展望284

第五章 PPP的會計(jì)與稅務(wù)287

第一節(jié) 會計(jì)報(bào)表合并相關(guān)問題289

一、適用的會計(jì)準(zhǔn)則及原則289

二、會計(jì)報(bào)表合并具體案例分析294

三、會計(jì)報(bào)表合并補(bǔ)充說明301

第二節(jié) 項(xiàng)目公司的會計(jì)處理301

一、常見PPP的運(yùn)作方式301

二、PPP項(xiàng)目會計(jì)核算概述303

三、常見PPP運(yùn)作方式的會計(jì)核算308

四、BOT方式的會計(jì)核算310

第三節(jié) PPP稅務(wù)處理及相關(guān)問題315

一、項(xiàng)目公司設(shè)立的稅務(wù)考量316

二、項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營期的稅務(wù)問題323

三、項(xiàng)目公司終止的稅務(wù)問題331

四、稅收風(fēng)險(xiǎn)的防范334

第六章 PPP法律實(shí)務(wù)335

第一節(jié) 國內(nèi)PPP法律現(xiàn)狀336

一、PPP合同的法律性質(zhì)336

二、PPP項(xiàng)目各參與方之間的法律關(guān)系340

三、國內(nèi)PPP的立法演變345

第二節(jié) PPP項(xiàng)目法律操作實(shí)務(wù)357

一、項(xiàng)目籌備階段357

二、項(xiàng)目采購階段359

三、項(xiàng)目執(zhí)行階段360

四、項(xiàng)目移交階段361

五、PPP合同體系與要點(diǎn)362

第三節(jié) PPP項(xiàng)目法律風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對措施368

一、PPP項(xiàng)目主要法律風(fēng)險(xiǎn)368

二、PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施374

三、PPP項(xiàng)目爭議解決機(jī)制376

第四節(jié) 國際PPP立法經(jīng)驗(yàn)與啟示380

一、英國PPP立法實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)380

二、加拿大PPP立法實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)382

三、澳大利亞PPP立法實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)383

四、韓國PPP立法實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)385

五、PPP立法經(jīng)驗(yàn)和啟示386

第七章 PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的信用評級389

第一節(jié) 信用評級的作用390

一、信用與信用評級390

二、信用評級對PPP項(xiàng)目各相關(guān)方的作用392

第二節(jié) PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化信用評級的關(guān)注要點(diǎn)394

一、基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量分析394

二、交易結(jié)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)分析396

三、現(xiàn)金流分析與壓力測試403

四、主要參與機(jī)構(gòu)分析411

五、法律因素分析414

第三節(jié) PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化信用評級典型案例分析415

一、包東高速公路通行費(fèi)項(xiàng)目案例416

二、揚(yáng)州保障房信托受益權(quán)項(xiàng)目案例438

三、嘉興天然氣收費(fèi)權(quán)項(xiàng)目案例456

附錄中國現(xiàn)行稅制簡介476

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參考文獻(xiàn)